通过未交易的比特币图表，研究机构表示市场可能在 2019 年第一季度触底

“还有多少比特币没有被交易？”

“有多少比特币最终丢失了？”

“目前钱包里总共有多少比特币？ 这些因素将如何影响价格？”

以上每一个问题都值得深入思考。 “专注于数字资产市场的研究咨询机构”德尔福数字针对上述问题给出了自己的答案。

报告地址

1 月 10 日，Delphi Digital 在社交媒体上发布了一份关于比特币市场现状的研究报告。 在报告中，德尔福数字认为，比特币价格下跌的潜在底部现在可以预测，比特币价格可能会在 2019 年第一季度的某个时间触底。同时，德尔福数字表示，他们将继续以在未来公布更多信息。

这份报告非常客观，不受多头和空头、推特交易员或区块链企业家的影响。 德尔福数字在报告中没有使用常规的技术分析或基本价值参数，而是引入了“未交易输出数据（UTXO）”作为分析依据。

方法和结果

这份名为“Bitcoin Holder Analysis Through Cycles”（比特币持有者穿越牛市和熊市）的报告是在德尔福数字分析了之前的“比特币现状”之后撰写的。 （比特币现状）报告。 从UTXO的角度，可以观察市场走势，做出合理的价格预测。

通过查看 UTXO 数据，Delphi Digital 可以根据未交易的比特币数量以及它们处于休眠或交易状态的点进行精确的市场分析。 报道称，“通过UTXO，不难发现它与比特币市场的价格和时间存在同步相关性。”

Delphi Digital 报告中的图表验证了这种相关性。 用“少于3个月”、“3至6个月”、“6至12个月”、“1年”、“1至2年”、“2至3年”、“3至5年”与比特币进行比较对于“5年以上”不同时间段未交易的比特币，Delphi Digital通过比特币价格走势图，比较了不同时间段未交易的比特币占比特币总量的比例。 通过UTXO的数据，基本上对每一个牛熊都进行了相应的分析。 图表中的数据可以追溯到比特币网络的早期，尽管第一年的交易并不多。

通过分析不难发现，当价格下跌时，超过一年未交易的比特币数量增加与已交易的UTXO数量减少之间存在显着相关性交易超过一年。

换句话说，每个阶段的长期持有者和早期持有者在看到自己的投资迅速升值时就会卖出。 正如报道所说，这种买卖行为也在交易过程中带来了新的持有者。 新资金会在一个周期的顶峰进入，新投资者会在高点买入，但新进入者会承担过高的价格。

该报告侧重于判断最新的市场周期。 数据显示，如果将1年以上的时间段细分为“1~2年”、“2~3年”、“3~5年”和“5年以上”的时间段，UTXO有已经在年底，并且在2018年中期，出现了上升趋势。 Delphi Digital 得出结论，来自长期持有者的抛售压力可能在 3 至 5 年内接近枯竭，因此预计市场将在 2019 年第一季度的某个时候触底。

在这两种情况下，如果：在三个月内，该币种已经交易或该币种尚未交易且未交易，直至延长期限。

那么对应的UTXO的时间范围也要调整。 基于这个逻辑，Delphi Digital用超过5年的UTXO数据来衡量3-5年内的抛售压力。 Chainalaysis 发现 2.78-379 万个 BTC 可能会永久丢失，而 100 万个 BTC 可能由中本聪本人持有。 因此，超过五年未交易的BTC很有可能丢失。

虽然在2018年的熊市中，5年以上的UTXO数据没有变化，但图表显示3~5年对应的UTXO数量明显减少，1年对应的UTXO数量到5年显着增加。 这也意味着被封存2至5年的比特币在市场上交易，不会继续持有超过5年。

Delphi Digital在报告中表示，“可以大胆假设，当前市场的卖家主要是持币3至5年的卖家。”

“通过分析，我们可以确认，长期持有者的卖压已经明显释放，目前已经开始筑底。” 该机构在接受Bitcoin Magazine采访时表示，“我们可以通过前期价格触底期间囤币的时间点，以及当前的UTXO数据，动态预测比特币价格触底的大致时间范围。” ”

对未来的预测

Delphi Digital 的研究结果将使在 2018 年熊市中幸存下来的持币者松一口气。

报告对下一个周期的发展保持乐观。

Delphi Digital 使用复杂的统计方法，分析了 6 到 12 个月的波段振幅以及 1 年以上期间价格从底部到顶部波动的比率。 具体来说，该机构系统地查看了 6 至 12 个月区间的最低点和最高点与 1 年以上的年度区间之间的百分比（即振幅）。

Delphi Digital 将本周期的 6 至 12 个月波段和超过一年的年度波段与之前的周期进行了比较，预计下一个周期的峰值将出现在 2020 年 4 月 17 日左右。

现在，用你的房子、汽车或古董收藏品进行二次抵押来购买硬币是不明智的。 虽然数据有限比特币的发展现状2019，但数据之间的一致性很高。 市场周期峰值与一年多来的 UTXO 峰值之间存在 63-68% 的高相关性。 与此同时，根据 Delphi Digital 的说法比特币的发展现状2019，“在对长期预测充满信心方面存在一些挑战。”

“我们分析报告的目的是通过我们对比特币价格底部的循证推断，为持币者提供价值参考。” 正如我们在报告中所说，我们不认为这种分析本身可以成为一个指标。 该报告应与其他相关数据结合使用，以做出最明智的决定。

德尔福数字认为，许多行业的发展和不可预测事件的发生可能会打乱预先计划好的周期。 特别是未来闪电网络的成熟和主流市场的接受度，将抑制市场波动。 此外，比特币下一次减半（2020 年 5 月）也将抑制市场抛售压力。

今年德尔福数字将陆续发布类似的报告。