原来机构入场不是为了割汇市韭菜，而是为了割美股？

近期，市场出现了一个比较重要的利好因素。 可以明显看到机构大举进场，尤其是最大的加密货币基金Grayscale。 有人惊呼“加密货币的春天来了！” 那么机构的进入对这个市场有什么影响呢？ 今天就给大家分析一下。

牛顿去打开灰度官网搜集资料。 其官网不仅有Bitcoin Trust，Bitcoin Trust只是其产品之一。 作为全球最大的数字资产投资基金，拥有10只信托基金。

Grayscale 有每周的位置报告。 根据灰度持仓报告，2020 年 5 月 14 日共持有 356,822 枚比特币。

近一个月，灰度共累计持有38409个BTC，日均增持1280个BTC。 减半后，比特币每日新增发行量为900枚，意味着每天的增发量已经不够灰度家族购买了。

灰度基金如何运作？ 让我们以比特币信托为例。 Bitcoin Trust全称成立于2013年，每隔一段时间，Bitcoin Trust都会在一级市场开设私募。 既然是私募，顾名思义，投资人是有一定门槛的，不是随便什么人都可以投资的。

投资方式为现金或以BTC方式存入并获得相应的股份。 每次购买的最低份额为 50,000 美元。 根据灰度自身公布的数据，80%以上的用户都是机构用户。

关于灰度模型对市场的影响，我们需要了解它的机理。 已申购的基金份额不支持赎回。 但是到期后可以在二级市场卖出，也就是说你私自买了我的基金比特币入金美股，不能赎回。 到期后只能在二级市场出售。 一开始这个时间是12个月，现在已经缩短到6个月了。

可以理解，这个GBtc相当于灰度发行的一只新股。 这些机构去造新的，过一段时间，就可以去二级市场交易了。 但是每次推出新的，都是存量GBTC。 只要有美股账户，就可以在二级市场进行交易，就像买卖其他股票一样。

那么问题来了，这些人为什么要做私募呢？ 直接去买比特币不好。 有几个原因。 首先，合规当然是。 对于机构用户，我可以合规存钱购买比特币，不用担心政策风险。

第二个方面是方便。 要真正购买比特币，你还必须担心货币的保存、黑客的盗窃等问题。 买这个私募产品就没有这个问题。

第三个方面是套利。 要知道，在二级市场流通的GBtc和比特币的实际价格是有一定溢价的，一般来说，溢价都在20%以上。 我觉得这个是最重要的原因，基本上是机构的稳定盈利。

它通常如何为组织工作？ 其实这也很好理解。 由于只有机构等合格投资者才有机会参与一级市场投资，机构在一级市场参与私募时可以借入比特币或在交易所购买比特币，然后直接参与一部分GBtc一级市场私募市场以获得 GBTC 的份额。

等待一段时间后（12个月或6个月后）GBTC解锁，直接在二级市场出售。 在二级市场上，GBtc 对比特币存在溢价，机构买入比特币的价格低于卖出 GBtc 的价格。 这就是机构的利润所在。 而且这种方法对机构来说风险不是很大。 如果比特币本身再次上涨，利润会更多。 因此，我们可以看到，对于机构来说，目标不是在币圈割韭菜，而是获取溢价利润。

把这个过程解释清楚，我们就明白了。 灰度的这个基金可以增加比特币市场的流动性。 因为二级市场接受Gbtc的不是币市的资金，而是美股的资金，相当于比特币etf。

通过以上分析我们知道，机构通过灰度在一级市场募集资金，到期后再解锁出售给美国投资者。 这样一来，对于美股投资者而言，持有GBTC就相当于可以享受到比特币上涨的红利，相当于变相持有比特币。 所以，灰度根本不是割币的韭菜，而是通过发行GBTC让美国投资者持有比特币。 这对货币市场来说当然是一大利好。

下面说说市场。

比特币比特币

自5月21日跌破312以来最长趋势线后，连续三天在9200美元附近震荡。

我们可以看到最近的震荡很小，成交量逐渐减少。 对于做市商来说，这可能是最合适的方式。 对于接下来的趋势，我认为如果上涨接近趋势线，大概率还是会下跌。 因为趋势现在是一个阻力位。

币安币

近期，关于币安平台被黑的文章屡见不鲜。 另一边，火币的李林和OK的徐明星，似乎离国内越来越近了。 一波三折，币安显得有些落寞。

虽然我们作为局外人并不清楚币安的具体财务状况如何，但我认为，如果币安的大规模收购继续扩张版图，可以推断币安的资金已经不够用了，需要通过财务管理。 ，这个逻辑显然是行不通的。

为什么投资？ 我们投资是因为实力。 如果发展困难，入不敷出，当然应该是收缩策略。 有没有企业会自寻死路？

币价方面，BNB近期表现不温不火。 在其他货币大幅反弹的情况下。 BNB的走势越来越平。 其实我觉得未来真的很值得期待。 技术面上，大量均线已经走平并交织在一起，很有可能出现重大的方向选择。

这两天涨幅最大的就是招标模型币Omg，这个项目大家应该都听说过。 记得是2017年发行的，因为有V神背书，本身还不错，是个明星币，但是在大熊市的时候逐渐下滑比特币入金美股，跌幅也很惨。 最近上涨的原因也比较简单，就是coinbase交易所上线了。

近期市场的另一个特点是，部分国内公链项目表现良好。

国内公链拉了一波。 包括BTM、NEO、星云等，其中星云链涨幅最大，涨幅达20%。

怎么解释呢？ 这个问题我之前也讲过，比特币可以稳定之后。 其他主流货币也将乘势而上。 只能说是板块轮动的效果，轮动到了国内公链。

其实大家要有一点警惕。 基本上这一轮已经到了尾声，但是接下来是涨还是跌还不好说。 我个人是谨慎的。

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